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1.为啥研讨生要考？
1.1 招生准则回想:2021 年全日制与非全日制统考兼并
研讨生招生准则前史回想: 1978 年文革结束后恢复研讨生招生，由各招生单位自立出题；1980 年头步，公共课和有些专业课由全国共同出题，研讨生统考方法初定；1985 年，全国 169 所高校初度实施优良结业生免试就读研讨生方针，推免方针初步施行；1988 年，面向在职人员的研讨所单独考试呈现，也就是后来的在职研讨生考试；1995 年，人大等 8 所高校正法令专硕实施联考，新的招生方法呈现；2000年之后，全国高级教育扩招，研讨生也扩招；2016 年 9 月，教育部将非全日制研讨生招录与全日制并轨，正本联考和统考并轨至每年的 12 月全国研讨生考试，共同组织。
1.2 研讨生分类
这篇文章所研讨的"研讨生"是指硕士研讨生，不包括博士研讨生。研讨生根据学制的不一样可以分为全日制和非全日制，根据培育方向的不一样可以分为学术型研讨生和专业型研讨生（使用型为主）。非全日制研讨生一般指在职研讨生，首要是打点类研讨生（mba\mpa等）、法硕、工程硕士等。
1.3 招生试解
2016年9月，教育部作业厅下发《关于统筹全日制和非全日制研讨生打点作业的告诉》，在职人员的报考途径由正本的单独考试和联考改动为统考，和全日制研讨生考试并轨，共同于每年12月底考试，因而，研讨生招生方法实践上仅剩下统考和推免两种方法。
统考:一般是国家教育主管部分共同组织书面考试，而招生单位组织复试。书面考试期间的思维政打点论、外国语、数学等公共类别由全国共同出题，专业课首要由各招生单位自行出题。书面考试考试时刻共同为每年的12月22日支配。
推免:是指具有推免资历的高校举荐优良结业生免试攻读硕士研讨生，2021 年具有推免资历的高校有 366 所。推免流程一般早于统考，每年 9 月底根柢结束，10 月份发放选择告诉书。
2.考研招生的现状:招生和报考持续打破，竞赛晋级
2.1 招生分析:招生近 80 万，仍有较大扩招空间
2021 年全国研讨生招生规划为 85.8 万人，其间硕士研讨生招生规划为 76.25 万人（含在职）。1990 年头步，研讨生招生规划从未回调，有两个时段大幅增加，别离是 1999 年高校扩招和 
2021 年非全日制统考并轨。
985/211 院校招生占比算计约 43%，咱们汇总了 2021 年全国 151 所"985/211"大学（39 所"985"和 112 所"211"）的研讨生招生数据，其间"985"院校共招约 19 万，占当年研讨生招生总量的 25%，"211"院校公招约 14 万，占比约 18%；"985/211"院校算计招生占比约 43%。
学校越好，推免生占比越高，汇总 2021 年"985/211"的推免生数据可知，"985"院校的推免生均匀占比为 31%支配，而"211"的推免生占比为 20%支配。教育部并未硬性规则推免生比例，从 2014 年起，教育部规则也不再设置留校限额，致使单个名校的占比持续前进，甚至跨越 50%。
全国研讨生人数占总人员的比例仍低，扩招仍有空间，根据学位及研讨生教育数据中心的数据和咱们的测算，当前国内千人研讨生注册人数仅为 1.3 人，欧美等教育兴隆国家区域的千人研讨生注册人数广泛为 9 人支配，国内高学历人才占比仍然较低，需前进空间较大。
2.2 报考分析:即将打破 350 万，70%考生"涌向"名校
根据教育部数据，2021 级硕士研讨生考试报名人数规划 290 万人，近 10 年翻了一倍多，cagr 为 7.5%。跟着高校研讨生扩招和作业压力的不断前进，报名人数有望在 2021 级打破 350 万。
生源和报考存在"8-七"表象，千军万马过独木桥:根据 "2021 年考研初试难度查询"的数据（有用问卷 9254 份），80%的考生来自非 985、211 高校，70%的考生方针是 985、211 高校，构成了较为典型的"金字塔"考试晋级表象，大有些的考生来自于一般院校，期望经过剧烈的公正考试去竞赛"稀缺"的"名牌"高校。
跨越同级的竞赛:往届生考生占比近对折，根据我国教育在线 2021-2021 年"全国研讨生招生查询"的数据，近 3年考生中往届生比例别离为 43.8%、45%和 48.23%，往届生的占比持续前进，作业压力和考研竞赛加剧使得往届生"重走"考研路途。从湖北省和河北省近 5 年的报名数据来看，2015 年的往届生占比别离仅为 26.5%和 29.3%，2021 年占比升至 39.4%和 44.2%。
3.商场特征:涣散下沉式商场，前进学习功率是第一需要
3.1 培训需要涣散，单校应届生考研报名人数均值 1200 人
教育部印发的《2021 年全国硕士研讨生招生作业打点规则》中对参阅研的人员有清楚学业水平规则（四选一），1）应届本科结业生；2）国家招认的本科学历人员；3）结业满两年及以上的高职高专人员；3）已获硕士或博士学位人员。
据此参加考研的人群分为应届生和往届生，培训机构所掩盖的集体规模大致可以分为学校（应届生+有些往届生）和社会（有些往届生），学校商场相对会集，而往届生具有较强的涣散性。
40%以上的考研培训商场涣散于地级市及以下区域，根据教育部 2021 年全国高级学校名单，全国现有一般本科高校 1265 所，其间北上广深一线城市 149 所，占 12%，其他省会城市算计 614 所，占 49%，剩下 502 所一般高校散落至全国各地级市，占比为 40%支配，单个地级市均匀具有 1.71 所一般高校。全国本科院校渗透至地级市，加上有些社会往届生，意味着考研培训商场有 40%以上的商场在地级市及以下。
单校考研报名人数近 1200 人，2021 级考研报名人数为 290 万，应届生比例约为52%，则应届生报名人数为 150.8 万。因为满足应届生考研资历的学生根柢为一般本科院校学生，则根柢可以判别 150.8 万应届生考生来历于全国 1265所本科院校，可揣度出均匀每所一般本科院校的考研报名人数约为 1200 人。就培训商场而言，假定加上大二、大三备考人数，则实践潜在考研人数是 2400 人以上（两届以上备考规划）。从咱们实践调研的情况来看，大型归纳性一般本科院校的应届生规划大，每年考研报名人数可达 3000 人以上，一般本科及独立院校的报名人数相对低。
3.2 备考周期分析:超 10 个月备考，温习具有强期间性
六成以上考生的备考周期超 10 个月，咱们选用 2016 年和 2021 年的样本查询数据，2016年其搜集8583份样本中有近80%的考研人员是大三寒假及更早备考，而 2021 年大三学期末初步备考的比例近 60%。由所以抽样数据且样本有限，不能完全代表当年考研的备考周期情况，可是咱们可以从比例上可以看出考研的备考周期大多跨越 10 个月，比照契合实践考研的高强度温习情况。
备考具有期间性:因为学生备考周期长达数月，前期期间（大三学期）作业日仍有学校学业使命，温习时刻根柢会集在晚上和周末，温习内容以基础公共课为主；7月份进入暑期后温习时刻足够，可是专业课需要攻坚，温习的难度添加；9-11 月以真题为主，重在才能的全部前进，12 月底正式考试。整个备考周期内，温习时刻从零星到全天候，难度也逐步前进，温习具有较强的期间性特征。
3.3 学生需要啥:前进学习功率，学习空气&答疑解难
六成以上的考生温习功率低下，因为考研的专业特征较强，备考周期长，对考生的备考需求较高，剧烈的考研竞赛表面上比的是常识贮藏和分数，本质上比的是备考功率。根据 13000+份查询成果，63.4%的考生在备考期"没有状况，功率低下"，54.5%的考生"自我控制才能低"。绵长的备考致使有些考生"缺席"正式考试，预备缺乏变成"弃考"的首要缘由，根据各省市考试院发布的数据，考研"弃考"比例约为 10%支配。
需要一:处置"孑立长间隔跑"，助力温习功率，国内教育为应试教育体系，考生多习气于被逼式教育，习气连续至考研，考研人的"自学"才能遭到较大检测。根据 的查询数据，近 60%的考研人是"孤军独战"，他们在信息处置、温习规则上存在较大的下风，致使整个考研人全体仅有不到 20%的人可以按温习方案结束使命。考研培训机构首要要处置备考生温习功率低的疑问，供给"被逼式"教育环境和师资。
从咱们实践调研情况来看，考研培训机构的上课网点离学生更近更有空气，网点直接开在学校内或学校正面，配备环境非常好的自习教室和答疑效能，花费领会得以晋级。另外，各培训机构都在大力推广集训营方法或关闭式住宿方法，参阅高考方法，例如 考研的"五方桥基地"，终年有考研备考学生，"吃住学管"都由 担任。
需要二:处置专业常识难点，公共基础课程中英语的考试难度要高于 cet-6，数学内容包括高数、线性、概率和数理，两门首要基础课程对考研人的基础常识需求较高；专业课随所选方针院校而定，参阅教材要么较泛，要么爽性不指定，温习难度最大。借用 的查询数据，65.97%和 75.95%的考研人认为数学和专业课较难或很难，其间最大的影响要素就是"常识点的掌控"，其次是由此发生的"时刻本钱"。
传统考研培训机构依靠数量有限的名师难以满足学生需要，全职教师的数量有必要添加，可是要保住师资的专业才能。
4.考研培训的商场格局
4.1 传统线下机构中心本钱外流，线上机构以"共性"产品为主
考研培训机构数量许多，根据不完全计算，揭露材料可计算的有规划考研培训机构近 100 家；如思考分布在个地级市及本科院校周围的作坊式机构，则整个考研培训机构的数量可达 1000 家。
根据授课方法和获客方法的不一样，考研培训机构可分为线下方法和线上方法，尽管线上方法有才能完成全国流量的掩盖，可是授课作用、获客本钱等需要商场验证，整个商场照常是线下面授主导。线下方法中全国性品牌与当地品牌共存，全国性品牌机构首要运营方法为"直营+加盟"，北京上海等首要商场选用直营方法，而其他区域选用加盟授权的方法运营，加盟商与总部的联络相对较弱。
4.1.1 线下方法:全国性品牌渗透全国，加盟方法下中心本钱外流
线下考研培训来历早， 、 等全国性品牌进入已超 20 年，并不是一个新式商场，全国性品牌机构经过"直营+加盟"方法渗透至全国。
传统培训机构运营方法:"直营+加盟"，商场绝大有些全国品牌以"直营+加盟"方法运营，北京上海等稀有些商场选用直营，而大有些商场选用加盟署理。
直营网点自立招生和授课，收入方针为招生规划和客单价，而本钱端首要是教师职工薪酬（名师授课费用为主）、场所费用和商场出售费用。加盟署理商首要为机构品牌方奉献加盟费和教辅费用，其间加盟费相对较少，教辅材料费用取决于加盟网点学生收购规划（选择性收购为主），加盟商并不参加流水分红，品牌方与加盟商联络较弱。
直营少而加盟多，收入构成靠图书出售，以 为例，2015 年之前， 仅在北京有自营网点，奉献收入非常有限，2015 年为扩展直营规划，公司收购了大连、武汉、南京等地的 11 个加盟商。根据新三板宣告布告，2015 年 有 364 家加盟商，假定图书出售事务悉数来自于加盟商，则当年事务中加盟商算计奉献 61.49%，其间图书 52.11%，图书出售费是 的首要收入，单个加盟商每年仅奉献 3 万元加盟费，加盟商面授收入与 无关。
教育名师化，内容和教育由签约"名师"掌控，传统线下考研培训机构前端生源来自直营网点和加盟商，而大有些商场由加盟商掩盖，由此构成前端生源被加盟商"控制"。后端开课由"教育&教材&场所"构成，最重要的"教育&教材"由"签约名师"供给，大有些中心本钱并非培训机构"掌控"。前端生源和后端本钱均非自有，机构本身的议价才能偏弱，构成传统培训机构的体量小而毛利率偏低，2015 年 面授事务的毛利率为 45.84%，而 k12 培训机构 、好将来和公考职教机构 教育、 教育的毛利率均高于 50%。
以 考研为例:外聘教师（名师方法）占比 78%，根据其揭露转让阐明书数据，截止到 2016 年 6 月， 共有培训教师 157 人，其间外聘讲师为 122 人，占比高达 78%，外聘讲师多为业界出名专家、教授， 与其签定《课程开发合同》、《约稿合同》等有关合同，对所发生的收入进行分红，早年端的教材讲义研发、中端的授课都对名师有极大的依靠。
4.1.2 线上方法:供给"共性"产品为主，线上线下联系&扩赛道前进 ltv
考研线上机构由 在线领头， 、 等传统品牌也逐步将内容线上化，还有有些专门的考研线上机构，如 等。可是线上方法的体量当前相对有限，尚处于打开期，从线上领头 在线来看，纯考研事务的营收 2021 财年仅为 1.8-2亿支配，占其入学考试事务的一半多（入学考试事务占大学事务的 55%支配），纯线上考研事务的体量有待打开。
线上机构仅供给简略"共性"产品供给，考研线上产品的优势在于广域流量的掩盖，寻求规划效应带来的边缘本钱递减，因而产品以处置"共性常识"为主，而商场最大的需要是特性化需要，如温习发展、及时辅导等，"共性"产品仅处置学生的最简略需要，产品议价才能相对较弱，归于价格活络性产品。
线上机构课程逐步走向"线上线下联系"，为发掘学生的潜在需要，抵偿线上仅能处置"共性常识"的缺乏， 在线也初步逐步走向线下面授，线上产品正常授课，寒暑假参加线下面授集训，直接带来客单价方面的量级前进。
产品需要低频，测验扩赛道前进 ltv，考研一年一次，商场需要相对低频，尽管备考周期长，可是线上产品仅能满足简略的"共性常识"，用户的大有些需要并未得到满足。考研培训与四六级、出国留学等都是面向应届生前后几届的商场，用户商场重合度极高，因而，线上培训机构企图经过扩赛道方法来添加事务，前进用户 ltv。
4.2 供给缺乏阻止传统培训机构生长
4.2.1 师资规划缺乏，产能有限
以最大的传统考研培训机构 考研为例，根据其揭露转让阐明书数据，截止到2016 年 6 月，公司共有培训讲师 157 人，其间自有全职讲师仅有 35 人，剩下 122名讲师均为外聘。
教育 157 名讲师供给才能测算:讲师供给才能=157 名讲师*师生比*客单价，联系咱们近期的多地考研培训机构调研数据，师生比方面咱们假定 1:30（小班型）、1:50（中班型）、1:100（大班型），而客单价方面假定为 1 万元、1.5 万元、2 万元和2.5 万元，则整个 教育的讲师供给量不跨越 4 亿元。根据 教育 2016 年的年报，公司并表 11 个当地加盟商之后的以培训为主的效能业收入为 3.34 亿，纯面授收入不到 2 亿。
传统培训机构对"名师"的调度才能相对较弱，周转率不高；全职教师有限的情况下难以完成直营面授规划的扩展，加盟方法短期内难以被打破。
教师培育体系有待检测，传统考研培训机构的教师供给长时刻依靠于外聘，自有全职教师较少，并没有老到可验证的教师培育体系。另外因为前端商场中直营网点较少，对教师的规划并不会构成激烈的需要，生长具有"慵懒"。由此构成"全职教师少-直营供给有限-靠加盟署理掩盖渗透-教师培育体系和打点体系生长缺乏"的不良循环。
4.2.2 研发供给缺乏，大有些商场需要难以满足
考研培训研发体现为辅导教材、讲义的标准化，当前市道上的教材讲义多为考研名师研发修改，并不专归于某家培训机构。参阅 《19 年考研初试难度查询》的数据，考研人政治辅导用书 81.5%选择"任汝芬系列"，英语辅导用书 29.8%选择"张剑黄皮书"，考研数学大有些照常选用" 系列"，名师与培训机构签定教育协议，所研发教材讲义并不归于培训机构，培训机构如运用需采买，获益人究竟仍然是名师。
名师做研发偏"共性常识"，其时刻、精力相对有限，难以做进一步的详尽化研讨，难以满足考研人特性化需要，研发"深度"有待前进。
5. 做考研:直营方法，优势尽显
5.1 直营方法:直营渗透+全职教师供给+自研标准化
根据公考材料和咱们的调研， 考研起于 2014 年支配，归于考研培训作业"新秀"，沿用" "招牌，当前在全国 31 个省市具有直营分部，500+直营教育点，全国规模内招生。
考研 500+自营教育点悉数为直营，无加盟商，根据咱们的了解，公司将来网点渗透将持续坚持全直营方法。直营网点在打点和效能上具有较大的优势，打点标
考研 500+自营教育点规划现已跨越其他竞赛对手的自营网点规划，网点规划将持续渗透。 考研网点的渗透方向有两个:
1）社会辐射型网点，这类网点"依托"于存量的 教育网点，辐射区域内一般本科和社会，如绍兴区域 考研依托于 教育绍兴分部，辐射市内四所本科院校（绍兴文理、文理元培、越秀外国语、林大暨阳）和绍兴市社会考研人。根据咱们的调研，考研项目在社会辐射型网点的中的独立性较强，以项目组的方法存在，项目组内包括了商场、参谋、辅导等无缺的团队成员，独立"作战"才能较强。
2）高校网点，网点"定位"于高校内或邻近，对特定学校或大学城做渗透，根据咱们多地的调研调查， 考研的高校网点开在高校"大门口"，比方镇江江苏大学的网点、上海二工大的网点等； 考研根柢对山东区域本科高校完成全掩盖，上海、江苏、浙江等地的高校也逐步在掩盖渗透。
考研网点的渗透还有 2 倍的空间，1）高校网点有些，全国 1265 所一般本科理论上都可以完成单校掩盖，根据前文分析，单校应届生考研人数规划均匀 1200 人支配，加上提前备考生源，商场潜在规划可观。为了给考研人供给详尽化的专项效能，渗透至高校"门口"的网点显得非常必要。2）社会辐射型网点有些，因为每年考研人中有 45%支配的人对错应届生，涣散于社会，是传统培训机构无法掩盖的商场人群， 使用存量网点可以添加"考研项目组"的方法完成掩盖。根据公司中报数据，截止到 2021 年 6 月，公司有 880 个网点（含高校网点）。归纳来看，公司考研网点规划还有 2 倍支配的渗透空间。
全职教师保证产能，根据公司官网揭露数据，公司现有全职考研教师跨越 1000 人，全职规划已远超同作业；根据咱们的跟踪猜测，公司考研全职教师将在今明两年内完成翻倍，规划至 2000 人。考研教师的作业方法连续公司研讨院教师调度周转方法，各省树立研讨院，教师以省研讨院为基地，根据各教育网点的开课需要进行调度周转，前进教师的周转使用率。
内容精密化自研，与传统公司研发依靠签约名师纷歧样，公司内容研发悉数由全职人员担任，揭露信息闪现公司下设 28 大教育研讨院，有全职研发人员 200 多名，首要会集在总部，包括公共课、复试、保研以及专业课，最大力度将内容产品标准化和详尽化。
5.2 做考研的优势:高协同+体系同享+现金流撑持
尽管 进入考研事务较晚，但其具有较强的"后发优势"，咱们总结为三点，1）品牌与商场协同，" 教育"本身就是职教商场的抢先品牌，商场清楚定位于作业教育；旗下产品效能人群重合；2）体系共用，公司现有打点方法、研发体系及出售网络可直接使用于考研事务，赛道拓荒期基础体系优势显着；3）存量事务现金流撑持，存量事务运营持续向好，为拓荒新赛道供给巨大的现金流撑持。
（1）品牌与商场协同，从商场效能人群来看， 教育所掩盖的客户人群会集于在校大学生、已结业大学生和常识型作业人群，经过丰厚的产品矩阵满足客户集体的多方位需要，公司进入考研是战略预期之内的规划，为客户集体添加效能选择，前进公司效能客户的生命周期价值（ltv）。
（2）高效体系同享， "总部-省-网点"三层式笔直化快速效应机制对应的责任首要别离是"内容-教师-招生"，公司介入考研关于三层打点来说，就是添加总部"考研内容研发"、省级"教师培育调度"和网点"产品招生"，添加考研培训对整个打点体系没有构成"担负"，反而是体系本钱的仿制使用，有利于添加打点体系的运营边缘收益。
网点:
1）招生，首要使命，涣散商场和会集培训合适下沉式网点招生；考研仅是其间一个产品，是一个很重要的大产品。
2）场所，当地开班运营维护；
3）收费，财务不过夜&直达总部，线上收费为主，现金收款需当日 16:00 前存入公司账户；
省分校（省研讨院为主）:
1）教师，招聘+培训+指挥调度，31 个省研讨院是教师的"周转站"，公司大有些教师隶归于省研讨院，根据省内或协作区内网点开课需要对教师进行指挥调度；考研教师持续选用调度方法。
2）有些当地研讨，省研讨院对具有当地特征的课程内容做研讨；
总部:
1）研发，担任全国大有些内容研发（含讲义），考研内容研讨首要在总部；
2）监管，每日监管全国分 校、网点的招生、开课、收款等作业；
3）网校等其他部分；
（3）巨大现金流撑持，传统考研培训机构掩盖商场的方法为首要商场直营而地级商场为加盟，教师以签约名师为主，假定想走全直营方法，则需加大全职教师和直营门店的现金投入。根据咱们的调研和拆分测算，假定某独立考研培训机构走全直营方法，假定依照当前 考研的体量（1000+名全职教师+500+网点），则每年固定现金流出 5-6 个亿，每年巨大的现金流出对现有培训机构有较大的压力，另外大规划全直营方法下打点体系需经得住检测。
截止到 2021h1， 可用现金（钱银现金+理财+守时存款）算计 78.79 亿，半年度预收款 56.57 亿，公司账面可动用现金流足够；从运营视点来看，公司每年运营性现金流净额坚持在 10 亿以上，跟着事务的良性扩展，公司运营性现金流将持续增加。平稳的可用现金流关于教师"产能"添加、产品研发和途径铺设具有极端重要的撑持作用。
6.200 亿的考研商场有望再造一个
6.1 考研商场规划 200 亿支配
参培规划方面（量）:2021 年全国考研报名人数近 290 万，测算参培规划的要点在于参培率，根据我国教育在线《2021 年全国研讨生招生查询》和 《19 年考研备考发展》的查询数据，报班参培的比例别离 31%和 42%，这两个数据首要指参加线下面授的参培率。根据咱们的实践调研情况来看，面授参培率在 30-40%支配，有些考研空气重的院校参培率更高。依照 30%和 40%的面授参培率来算，则 2021年参培规划为 87 万和 116 万。
假定思考备考进程中选择观看视频课程的人数，则整个考研的参培率咱们估计会跨越 80%。从本质上来讲，情愿观看视频课程标明其有培训需要，这有些潜在需要的转化妨碍在于对课程质量的高需求和价格活络。
客单价方面（价）:根据付费自愿的强弱和授课方法的不一样（线上或面授），咱们大致可以将客单价分为两类，一类是价格活络型的低客单价，需要首要由线上来满足，第二类是面授型高客单价，也是整个商场竞赛最剧烈的有些。
从 考研的产品定价来看，一般周末走读班根据所报类别来定价，全科政英数定价为 23800 元起；1 个月培训周期的暑期集训营全科产品价格为 19800 元；高端定制班（1v1 全方位）的价格高达 128000 元+。
考研主推"乐学课程"公共课和专业课打包出售，公共课周末授课+专业课特训，报价 19800 元起。"乐学课程"还有协议班，根据书面考试或复试选择成果退有些学费。
根据咱们对客单价实践调研的成果来看，培训机构的参谋向学生主推周末全科班，打包出售居多，便于排课和打点，实践调研客单价 2 万-2.5 万，与上述 和 考研的课程价格恰当。
考研的商场规划测算，1）量方面，咱们以 2021 年考研报名人数为测管用据基础，咱们认为面授参培率 30-40%是比照契合实践的假定，假定思考视频课程收购等小客单价用户，则整个商场的参培率可以抵达 70-80%（归纳参培率的概念）。2）客单价方面，面授客单价依照 1.5-2.5 万假定，归纳参培的客单价依照 0.6 万和 1 万假定。测算成果可知，面授培训的商场规划的均值为 200 亿支配。
6.2 三个维度测算: 考研将来估计 40 亿以上
从市占率视点来看，考研总商场规划 200 亿，老到事务状况下，市占率参阅 在公考中的数据 20%+，则 考研营收端可达 40 亿+。
从产能视点来看， 考研开班悉数选用小班 38 人方法，揭露数据闪现公司现有全职考研教师 1000 人+，估计将来会持续加大投入，咱们假定将来 考研教师的数量别离为 2000 人、3000 人和 5000 人，年化客单价假定为 1 万、1.5 万、2 万和2.5 万，则将来公司考研事务有望抵达 48 亿。
从网点招生视点来看，网点每年有两轮大规划招生，别离是 3 月和 9 月， 都是小班课，每个班 38 人。联系咱们的调研情况，假定每个网点招生 100 人或 200 人，年化客单价 1.5 万-2.5 万，则单个网点的年收入为 150 万-400 万，根据网点数量渗透的不一样，则 考研的营收规划可达 40 亿以上。
总结: 考研现期间以"全直营+全职教师+全自研"方法大力拓荒考研培训商场，网点数量现已跨越 500 家，全职教师规划破 1000 人，全职研发超 200 人。咱们从将来商场率、产能及网点招生的视点测算其将来的营收规划，联系实践作业调研的成果，咱们对 考研的将来持旷达情绪，考研是近几年的公司事务高增加点，估计规划可做到 40 亿+，变成公司事务支柱之一。
（陈述来历:国元证券）
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